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东方精工:不断成长的波纹纸箱成套设备专家 目标价23.4元 目标涨幅37%
1、下游波纹纸箱消费增速稳定。近年来平均增速为18%-20%。中国波纹纸箱人均消费18 公斤，是台湾的1/5，和美国差距更大。未来增速不低于15%，增长空间广阔。
2、公司下游波纹纸箱行业的特点是：大市场，小企业，三级纸箱厂数量众多，质量和服务竞争水平。因此随着消费和制造业升级，波纹纸箱行业也出现了整合的必然趋势。东方精工定位高端市场，下游客户主要是一线全国性瓦楞纸箱厂如国际纸业、合兴包装等，正是全国扩张投资的领头企业。东方精工将从下业整合中受益、并和有突出贡献的公司一起成长。
公司战略目标清晰可行：波纹纸箱高端设备一体化供应商。公司立足印中设备，纵向拓展印前波纹纸板生产线) 粘箱机替代人工效应明显，已经贡献2000 万以上的销售额，客户反响良好，在手订单饱满。
2) 高速宽幅波纹纸板生产线定位高端，该领域主要依赖进口，国内同种类型的产品大多分布在在低端，在效率和质量上和进口品牌相比尚有很大的差距。据统计全国约有6000 条存量纸板线，市场空间巨大。新产品正处于试制阶段，有望今年投放市场。
合增长率为49.6%，我们大家都认为公司2012 年合理估值在25-30 倍，对应目标价
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